La crise financière

Si comme moi vos connaissances en histoire et en économie commencent à remonter, si vous n'avez pas tout suivi de la crise financière et si vous vous intéressez à ce qui s'y passe (eh oui :p) alors cet article est fait pour vous ^^

J'ai tenté de résumer ici les différents points ayant conduits à la situation actuelle. Cependant cette synthèse peut contenir des erreurs, si vous en constatez n'hésitez pas à me contacter par mail afin de m'en faire part. De même il s'agit ici d'un premier jet, cet article connaîtra très probablement des modifications par la suite.

Actuellement les actualités sont dominés par une information : la crise financière et ses développements. Avant d'aller plus loin revoyons ensemble ce qu'est une crise financière, autant être au clair là dessus dès le départ ^^

Qu'est-ce qu'une crise financière ?

Une crise financière est une crise dans le domaine de la finance c'est-à-dire ce qui va englober les marchés boursiers, les crédits, etc... en d'autres termes ce qui touche à l'argent et aux transactions qui y sont liés.

Les crises financières ne sont pas propres à notre époque, elles existent depuis un moment. Ainsi la première qu'on peut dater remonte à 1637 (source : Wikipédia), elle avait pour origine le cours des bulbes de tulipe ^^ mais je suppose que vous n'êtes pas là pour parler plantes (:p)

Avant d'aborder pleinement la crise financière qui nous concerne, faisons un saut dans notre histoire. Nous n'en sommes plus à notre première crise et le XXème siècle en a connu d'importantes. Celles-ci la plupart du temps ne restent pas cantonnées au domaine de la finance mais s'étendent progressivement vers les autres secteurs provoquant du même coup de véritables crises économiques. Si on se contente du siècle précédent on peut considérer qu'il y a eu deux crises financières majeures : la crise de 1929 et celle de 1987.

La crise économique de 1929 a pour origine une crise boursière qui elle-même trouve sa cause dans une bulle spéculative. Une bulle spéculative pour faire simple est une situation où on constate une augmentation d'une valeur sans fondement réel. Pour faire simple imaginez une situation où la valeur d'une action X vaut aujourd'hui 10 euros, des informations circulent laissant penser que demain elle vaudra 15 euros, de nombreuses personnes vont se jeter sur cette action. Maintenant si ce phénomène perdure ... que se passe t-il ? Ce qui va décider du prix de l'action ne sera plus le poids ou la situation de l'entreprise concernée mais le fait que le prix de cette action augmente. Donc on va acheter car demain elle vaudra plus cher et si on la revendait on se ferait une marge intéressante. Refermons cette parenthèse sur l' explication de la bulle spéculative, nous étions à notre crise de 1929 où ce genre de phénomène s'est produit. Une bulle spéculative s'est formée et les cours se sont envolés jusqu'au jour où quelques personnes ont commencé à revendre des titres entraînant une chute des cours, des reventes massives et donc un effondrement total des cours. Ce qu'on constate c'est qu'au départ un type de comportement (la spéculation) va entraîner la formation d'un phénomène (la bulle spéculative) qui ne peut avoir comme issue que l'explosion tôt ou tard. Au moment où la bulle éclate un vent de panique s'empare des spéculateurs précédents ce qui n'a pour effet que d'accentuer encore plus la chute des cours et de créer une crise boursière.

La crise de 1987 est boursière et contrairement à celle de 1929 elle ne conduira pas à une crise économique. Son origine est une hausse des taux d'intérêt à long terme qui va produire une chute des cours boursiers. La particulartié de cette crise est que dès le lendemain le taux d'intérêt chutera conduisant ainsi à une régulation de la crise.

Passons maintenant à la crise financière qui nous touche actuellement, en cette année 2008. Pour commencer voyons déjà ce qui nous a conduit à cette situation.

Comment sommes-nous arrivés à cette crise financière ?

Cette crise financière ne nous est pas tombée dessus d'un coup comme ça sans prévenir. Au préalable une crise dans un secteur particulier s'est produit et un effet dominno nous a conduit à notre situation actuelle.

Tout commence avec la crise des "subprimes" aux Etats-Unis. Les subprimes sont un type de crédit, il s'agit d'un prêt accordé à des personnes ne présentant pas les caractéristiques pour souscrire à un prêt traditionnel. Ces personnes ont soit connu des problèmes financiers par le passé et les banques ne sont pas prêtes à leur accorder de nouveaux prêts soit des revenus insuffisants pour le prêt qu'ils souhaitent. Dans ce genre de situation et sur plusieurs années, des organismes financiers ont accordés malgré tout les prêts mais avec en contrepartie en gage la maison des emprunteurs. D'où la définition : crédit hypothécaire à risques.

Faisons le point : d'un côté des personnes à risques, de l'autre des entreprises qui accordent des prêts à ces personnes en échange du gage de leur maison. Jusque là ça semble logique mais il faut ajouter une information : le prix de l'immobilier. Car durant cette période il ne faisait que croître. Ainsi le gage des maisons représentaient une valeur sûre.

Ce qu'il faut bien voir maintenant c'est que quelques prêts de ce type n'auraient jamais dû déclencher la crise que nous connaissons actuellement. D'autres mécanismes sont à l'oeuvre dans le développement qui a suivi. Le premier qui découle des subprimes est l'ampleur du phénomène, en quelques années le nombre de prêts de ce type a explosé. On comprend mieux maintenant les premiers signes de la crise avec la faillite de ces organismes de crédit. Le nombre de personnes ne pouvant rembourser était tel qu'ils ne pouvaient maintenir leur enseigne. Le deuxième mécanisme porte le nom de "titrisation". La titrisation consiste à transformer des créances en titres pouvant être revendus sur les marchés financiers à des investisseurs. Pour les organismes de crédit l'intérêt est de se débarasser de ces emprunts à risques et pour les investisseurs ... de faire du profit, hé oui ces titres présentent des taux d'intérêts plus élevés qu'ailleurs afin de contrebalancer la prise de risque. A travers la titrisation, les créances issues des subprimes vont se retrouver éparpillés un peu partout dans le monde (vous commencez à voir apparaître la catastrophe ?).

La crise des subprimes va se déclencher au moment où les taux de remboursement de ces prêts vont êtres tels que les emprunteurs ne pourront plus tenir leurs engagements et cela dans une proportion très importante. Face à ce problème les maisons hypothéquées de ces personnes vont être saisies et vendues. Le nombre de crédit subprimes étant important, la quantité de maisons à vendre va également être importante conduisant à une chute du prix de l'immobilier. Les organismes de crédit vont se retrouver piégés avec d'un côté des emprunteurs qui ne peuvent payer leurs créances et de l'autre des gages invendables ou quand elles le sont c'est à des prix peu élevés.

La contamination des marchés s'étant déjà opérés par la titrisation, les dominos étaient en place pour répercuter la première chute. Des premiers organismes de crédit aux banques, les conséquences des subprimes furent rapidement perçus. Le mécanisme dont nous n'avons toujours pas parlé mais qui est pourtant au centre de la crise peut désormais apparaître, il s'agit des marchés boursiers. Ceux-ci n'ont pas tarder à subir la situation de défiance existante entre les banques qui pour les investisseurs pouvaient toutes être porteuses de crédits insolvables.

Les différents acteurs de la crise s'étant placés: la multiplication des subprimes, la titrisation, les premières faillites, les chutes boursières et les comportements de panique, vous avez désormais les clés du problème et un état de la situation actuelle.

Depuis les premières manifestations de la crise les états sont intervenus afin de porter secours aux banques et au monde financier. Le problème vient du doute qui subsiste quant à l'état des banques, sont-elles porteuses ou non de crédits douteux ? Résoudre ce problème devrait très certainement améliorer l'état actuel des marchés boursiers et par voie de conséquence la finance.